Small cap vs. large cap aktier

Small cap og large cap aktier har forskellige karakteristika og risikoprofiler. Her forklarer vi forskellen og hvad der passer til din strategi.

Kort sagt

Large cap aktier er store, stabile selskaber som Apple og Novo Nordisk. Small cap er mindre selskaber med højere vækstpotentiale men også højere risiko. De fleste bør fokusere på large cap via indeksfonde og kun tilføje small cap som supplement.

Hvad er forskellen?

Large Cap

• Markedsværdi: Over 10 mia. USD
• Eksempler: Apple, Microsoft, Novo Nordisk
• Karakteristik: Etablerede, stabile, ofte udbytte
• Risiko: Lavere volatilitet

Mid Cap

• Markedsværdi: 2-10 mia. USD
• Karakteristik: Vokser stadig, mere etableret end small
• Risiko: Mellem

Small Cap

• Markedsværdi: Under 2 mia. USD
• Eksempler: Mange C25-selskaber uden for top 10
• Karakteristik: Højt vækstpotentiale, volatil
• Risiko: Høj

Sammenligning

Faktor	Large Cap	Small Cap
Vækstpotentiale	Moderat	Højt
Volatilitet	Lav	Høj
Likviditet	Høj	Lavere
Udbytte	Ofte	Sjældent
Research	Meget	Mindre
Konkursrisiko	Lav	Højere

Historisk afkast

Historisk har small cap givet højere afkast over lange perioder (small cap premium):

• Small cap: Ca. 1-2% merafkast årligt historisk
• Men: Med højere volatilitet og perioder med underpræstation
• Senere år: Large cap tech har domineret

Fordele ved large cap

• Mere stabile og forudsigelige
• Nemmere at analysere (mere research)
• Højere likviditet
• Ofte globale franchises
• Udbytte

Fordele ved small cap

• Højere vækstpotentiale
• Kan blive opkøbt med præmie
• Mindre analyseret = muligheder
• Historisk merafkast (small cap premium)

Hvad passer til dig?

Vælg large cap hvis du:

• Foretrækker stabilitet
• Vil have udbytte
• Ikke vil følge intensivt med
• Er tæt på pension

Tilføj small cap hvis du:

• Har lang horisont (10+ år)
• Kan håndtere volatilitet
• Vil øge vækstpotentiale
• Allerede har en large cap core

Sådan får du eksponering

Large cap

• S&P 500 ETF: 500 store amerikanske
• MSCI World: 1.500 store globale

Small cap

• iShares MSCI World Small Cap: Global small cap
• Sparindex Small Cap: Dansk alternativ

Konklusion

Large cap bør være kernen i din portefølje – de er stabile og nemme at eje. Small cap kan tilføjes som supplement (10-20%) hvis du har lang horisont og kan håndtere volatiliteten. En global indeksfond giver primært large cap eksponering.