Find underperformende aktier med potentiale

At finde underperformende aktier med potentiale er value-investorens hellige gral. Her gennemgår vi hvordan du finder dem – og faldgruberne du skal undgå.

Kort sagt

Underperformende aktier med potentiale findes ofte i upopulære sektorer, selskaber med midlertidig modvind eller turnaround-kandidater. Men pas på værdifælder – de fleste billige aktier er billige af en grund. For de fleste er en indeksfond et sikrere valg.

Hvad er en underperformer med potentiale?

En aktie der:

• Har haltet efter markedet
• Handles til lav værdiansættelse
• Har intakt eller forbedret fundament
• Venter på en katalysator for genopdagelse

Hvor finder du dem?

1. Upopulære sektorer

• Sektorer alle hader (energi i 2020, tech i 2022)
• Når ingen vil have dem, er de ofte billige
• Tålmodighed kræves – kan tage år

2. Midlertidig modvind

• Selskaber med kortsigtede problemer
• Dårligt kvartal, midlertidig negativ presse
• Fundamentet er intakt

3. Turnaround-kandidater

• Ny ledelse med plan
• Omstrukturering i gang
• Salg af dårlige divisioner

4. Skjulte aktiver

• Ejendomme på bøgerne til lav værdi
• Patenter eller brands der ikke er prissat
• Overset datterselskab

Screeners og værktøjer

Brug screeners til at finde kandidater:

• Finviz.com: Gratis screener (US aktier)
• Morningstar: Undervalued ratings
• Nordnet/Saxo: Nøgletalscreeners

Søg efter: Lav P/E, lav P/B, høj ROE, lav gæld, kursfald det seneste år.

Advarsel: Værdifælder

De fleste billige aktier er billige af en grund:

• Permanent decline: Forretningen dør (Kodak, Nokia)
• Strukturelle problemer: Markedet forsvinder
• Dårlig ledelse: Ingen plan for forbedring
• Gæld: Kan ikke finansiere turnaround

Checkliste før køb

1. Forstår du forretningen?
2. Er problemet midlertidigt eller permanent?
3. Har de cash til at overleve?
4. Er der en katalysator for bedring?
5. Hvad er din exit-strategi?

Eksempler

Succeshistorie: Meta (2022)

• Faldt 70% i 2022
• Midlertidig modvind (Metaverse-skepsis, reklame-nedgang)
• Steg over 200% i 2023 efter cost-cuts

Værdifælde: Nokia

• Så billig ud i 2010’erne
• Strukturelt problem: Mistede smartphone-markedet
• Aldrig vendt tilbage til tidligere højder

For de fleste: Indeksfonde

At finde underperformere med potentiale er svært:

• Kræver omfattende research
• De fleste investorer fejler
• Timing er svær

For de fleste er en global indeksfond et bedre valg.

Konklusion

Underperformende aktier med potentiale findes i upopulære sektorer, selskaber med midlertidig modvind og turnaround-kandidater. Men de fleste billige aktier er værdifælder. Lav grundig research, vær tålmodig, og accepter at de fleste bets fejler.